2016年08月22日
台股半年報已全數公布，整體獲利不如預期，大盤於9100~9200點震盪，成交量維持800億水準，在外資持續匯入下，本土資金呈觀望態度，OTC於130點位盤旋，難以持續上攻，中小型股修正壓力仍在。
就美國經濟數據看，7月核心CPI YOY成長2.2%，儘管略低於預期水準，但已連續9個月高於Fed通膨目標；7月新屋開工數121萬戶，優於預期118萬戶，MOM成長2.1%；7月整體產能利用率達75.9%，美國經濟一枝獨秀，呈穩定增長。
本土資金態度觀望
美國聯準會（Fed）於8/18公布7月會議記錄，利率維持0.25~0.5%不變，FOMC委員認為美國經濟穩定增長，勞動市場已達充分就業，但在實施下一步行動之前，應更謹慎收集數據。根據聯邦利率期貨觀察，Fed 9月升息機率為12%，12月升息機率為47%，年底升息機率仍高。
時序進入製造業旺季，以中國數據觀察，7月官方製造業PMI 49.9，MOM-0.1%；1至7月出口衰退4.4%，外需疲弱導致同期間固定資產投資僅成長8.1%，創2000年5月以來新低。7月企業部門貸款罕見出現負成長，減少26億元，為2007年以來首見。
台股半年報已全數公布，第2季整體公司獲利4166億元，季增18.4%，但受蘋果供應鏈不如預期影響，年衰退16.1%；上半年總獲利7683億元，YOY-20.7%。相關族群中，半導體、被動元件、汽車零組件、醫材表現相對亮眼。
投信自營商已轉空
回看台股，8月以來外資淨匯入666億台幣，連續3個月淨匯入，期貨淨多單逾6萬口，加權指數得以短期支撐；反觀自營商、投信首度由多轉空，至8/18止分別賣超15.6、29.4億台幣，中小型股高檔賣壓仍在，選股方向應朝半年報亮眼及產業前景可期者布局：
1.Q2財報亮眼族群：第2季財報亮眼族群將成為市場優先關注個股，如記憶體通路商至上(8112)、PCB板廠競國(6108)、網通扼流器廠美磊(3068)、玩具語音控制IC廠九齊(6494)，值得持續留意。
2.紡織族群：在國際龍頭廠Nike及Adidas上半年庫存調節後，運動服飾7月開始業績明顯回溫，拉貨力道回到過往水準，紡織產業可望重回榮景，量增價漲後獲利可期，台股相關供應商宏益(1452)及東隆興(4401)值得關注。
3.日圓升值概念股：日圓自年初低點123圓升值至100圓，漲幅達18.6%，相關廠商如工具機廠力山(1515)、被動元件廠帛漢(3299)、面板設備商友威科(3580)，可望持續受惠。
呂宗耀
●經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
●專長：
每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地
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